花旗发表研究报告指出，对2026年下半年中国股市前景审慎乐观，看好科技及出口板块，并将保险板块的投资评级从「中性」上调至「增持」。该行预期保险公司将受惠於更多来自股票的投资收益，以及银行存款流入保险产品。该行分别将恒生指数、沪深300指数及MSCI中国指数的2026年底目标价定於29,600点(较原目标30,000点下调1.3%)、5,600点及92.0，并引入2027年上半年恒指目标30,500点。花旗表示，由於A股市场拥有较多科技股权重及更充裕的流动性，因此在2026年下半年较看好A股多於H股。行业配置方面，花旗维持对科技、基本材料、医疗保健及互联网板块的「增持」评级，但将互联网板块的权重下调5.3个百分点至36.5%，主因盈利增长放缓。该行同时将金融板块权重上调1.6个百分点至12.1%，看好香港强劲的IPO管道及高市场成交额。该行亦指出，恒指2026年每股盈利增长预测已加速至按年增长9.9%，主要来自能源及原材料板块，而科技、互联网及汽车板块则遭下调，其中小米(01810.HK) -0.580 (-1.893%) 沽空 $7.18亿; 比率 41.353% 、阿里巴巴(09988.HK) -1.000 (-0.750%) 沽空 $8.89亿; 比率 19.371% 及美团(03690.HK) -0.100 (-0.120%) 沽空 $3.71亿; 比率 36.141% 被点名为盈利下调的主要原因。相关内容《大行》花旗料美团(03690.HK)首季业绩符预期 估核心本地商业营运亏损收窄至46亿人币在个股层面，花旗更新了H股首选买入名单，保留腾讯(00700.HK) -5.600 (-1.217%) 沽空 $5.47亿; 比率 11.841% (目标价783港元)、友邦(01299.HK) -1.450 (-1.687%) 沽空 $2.98亿; 比率 27.402% (目标价103港元)、恒瑞医药(01276.HK) -0.250 (-0.407%) 沽空 $7.60百万; 比率 15.565% (目标价134港元)及携程(TCOM.US) (美股目标价82美元)，并加入五矿资源(01208.HK) -0.050 (-0.557%) 沽空 $1.89千万; 比率 9.768% (目标价11.2港元)、中金公司(03908.HK) -0.220 (-1.085%) 沽空 $6.80百万; 比率 9.695% (目标价27.66港元)、澜起科技(06809.HK) +11.000 (+2.597%) (目标价305港元)及ASMPT(00522.HK) +8.200 (+4.846%) 沽空 $1.07千万; 比率 5.302% (目标价180港元)，以取代部分硬件股及紫金矿业。其中，该行看好中金公司受惠於A股公司双重上市潮，并预期ASMPT在热压焊接及光子学领域的新机遇将成为2027年后的主要增长动力。此外，花旗分析了中东冲突可能缓和对不同港股的影响。下游消费、工业及公用事业股如申洲国际(02313.HK) -0.280 (-0.615%) 沽空 $1.88千万; 比率 13.354% 、裕元集团(00551.HK) -0.410 (-2.806%) 沽空 $3.77百万; 比率 18.986% 、恒安国际(01044.HK) -0.080 (-0.307%) 沽空 $5.86百万; 比率 20.431% 、泡泡玛特(09992.HK) -2.100 (-1.377%) 沽空 $8.93千万; 比率 16.178% 、新秀丽(01910.HK) +0.070 (+0.484%) 沽空 $1.21百万; 比率 4.895% 、周大福创建(00659.HK) +0.050 (+0.594%) 沽空 $17.66万; 比率 3.250% 及新奥能源(02688.HK) -0.900 (-1.523%) 沽空 $1.12千万; 比率 18.885% 等，可能因能源及物流成本下降而受惠。相反，汽车股比亚迪(01211.HK) -3.200 (-3.408%) 沽空 $4.10亿; 比率 31.720% 、吉利汽车(00175.HK) -0.390 (-1.929%) 沽空 $8.46千万; 比率 17.211% 、长城汽车(02333.HK) -0.130 (-1.185%) 沽空 $9.18百万; 比率 12.187% 等，则可能因油价下跌削弱新能源汽车需求而受压。相关内容《大行》中金上调阿里(09988.HK)盈测 云业务增长加快评级「跑赢行业」在花旗的H股「沽售」名单中，则包括华能国际电力(00902.HK) -0.280 (-4.148%) 沽空 $1.56千万; 比率 10.502% (目标价4.6港元)、华润电力(00836.HK) -0.280 (-1.371%) 沽空 $2.30千万; 比率 19.358% (目标价17.5港元)、徽商银行(03698.HK) -0.030 (-0.588%) 沽空 $55.62万; 比率 5.720% (目标价4港元)、比亚迪电子(00285.HK) -0.540 (-2.030%) 沽空 $2.79千万; 比率 25.073% (目标价22.6港元)、澳博控股(00880.HK) -0.010 (-0.521%) 沽空 $2.07百万; 比率 48.747% (目标价1.8港元)、泉峰控股(02285.HK) +0.227 (+1.392%) 沽空 $1.22百万; 比率 17.464% (目标价17.5港元)及华润医疗(01515.HK) -0.060 (-2.230%) 沽空 $30.82万; 比率 3.687% (目标价2.6港元)。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-20 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)